黄金9年来首次升穿1900背后:部份发达国家或陷滞胀危机

7月24日晚间,现货黄金突破1900美元/盎司。自今年以来,黄金涨幅已高达25%,24日晚再创新高,距2011年构成的历史最高点1921.15美元仅1步之遥。现在人们很容易忘记这1点,但在这场大流行早期,金价曾1度狂跌。

来源:金融界网站

现在人们很容易忘记这1点,但在这场大流行早期,金价曾1度狂跌。

在病毒引发全球经济崩溃的情况下,这是1件很奇怪的事情,并终究被证明是近期金融市场历史上最使人头疼的毛病之1。由于2020年的大流行很快就会成为黄金市场有史以来最强劲反弹之1背后的推动力。

7月24日晚间,现货黄金突破1900美元/盎司。自今年以来,黄金涨幅已高达25%,24日晚再创新高,距2011年构成的历史最高点1921.15美元仅1步之遥。

病毒释放出了1股气力的洪流,这些气力合谋推动了人们对黄金的需求。投资者担心政府会下令进1步封闭;政客们决定推行史无前例的刺激方案;央行行长们决定之前所未有的速度印钞,为这些支出提供资金;美国经通胀调剂的债券收益率跌至负值;和美元对欧元和日元的突然贬值。

所有这些因素综合起来,乃至引发了1些金融界人士的耽忧:滞胀可能在部份发达国家蔓延。滞胀是1种罕见的增长缓慢和通胀上升的结合,会腐蚀固定收益投资的价值。

在美国,病毒仍在肆虐,经济复苏停滞不前,这场争辩愈来愈剧烈。过去4个月,投资者对未来10年的年度通胀预期(以债券市场盈亏平衡指标衡量)在3月份狂跌后有所上升,在周5到达1.5%。虽然这仍低于大流行前的水平,也低于美联储(Federal Reserve)设定的2%的目标,但它几近比基准10年期美国国债0.59%的收益率高出整整1个百分点。

Oanda公司的高级市场分析师Edward Moya在电话中说,金价最近上涨的主要缘由是“实际利率延续下跌,短时间内没有回落的迹象”。黄金也吸引了投资者,“他们担心滞胀会胜出,美联储可能会采取进1步宽松政策。”

美国债券市场1直是投资者争相买入黄金的背后推手。随着剔除通胀影响的美国国债收益率降至零以下,黄金成为1种有吸引力的对冲工具。投资者正在寻觅不会贬值的避风港。

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眼下,对黄金的狂热已蔓延到了美国的大街小巷。在散户投资者的帮助下,黄金支持的ETF资产有望连续第18周上涨,为2006年以来最长的连涨纪录。与此同时,金价周5录得第7周涨幅,分析师预计这类上涨不会很快结束。

几个月来,分析师1直在预测金价将大幅上涨。今年4月,美国银行(Bank of America Corp.)将其18个月黄金目标价上调至每盎司3,000美元。

美国银行大宗商品和衍生品研究主管弗朗西斯科·布兰奇(Francisco Blanch)周5表示:“全球大流行延续提振了金价。”他提到了实际利率降落、不同等加重和生产率降落等影响。“另外,在新冠病例差距扩大的推动下,进1步支持我们在未来18个月实现3000美元的目标。”

美国银行的大胆预测是在3月份金价最初下跌后做出的,当时投资者寻求现金以弥补在高风险资产上的损失。在美联储意外下调基准利率,和有迹象显示,冠状病毒的经济损失将致使全球政府和央行出台大范围刺激措施后,物价迅速回升。

这不是黄金第1次从央行刺激计划中取得帮助。从2008年12月至2011年6月,美联储购买了2.3万亿美元债券,并将借贷本钱保持在接近零水准,以支持经济成长,帮助推动金价在2011年9月升至1,921.17美元的纪录高位。

瑞士炼油商和交易商MKS PAMP Group的交易主管阿夫辛 纳巴维(Afshin Nabavi)表示,10年前的危机全是关于银行的。他现在认为金价“将升至2,000美元”。

他表示:“老实说,这1次我还没有看到隧道的尽头。”最少在11月美国大选之前是这样。